 |
| Dự án Izumi của Nam Long tại Đồng Nai. |
Trong báo cáo cập nhật ngành bất động sản phát hành ngày 24/9, Chứng khoán MB (MBS) cho biết dẫn số liệu từ Bộ Xây dựng cho thấy, trong 9 tháng đầu năm 2025, thị trường bất động sản ghi nhận lượng giao dịch chỉ tăng nhẹ 1% so với năm 2024 (YoY). Trong khi đó, giá bán sơ cấp trung bình cho thấy nhiều biến động ở 2 thị trường chính khi tăng 33% YoY tại Hà Nội và tăng 36% YoY tại TP HCM. Điều này phần nào cho thấy nhu cầu lớn đã bị hạn chế bởi giá bán ở mức cao.
Quý 3/2025 cũng là quý đầu tiên thực hiện sáp nhập tỉnh thành, do đó MBS cho rằng có thể gây “sốt” đất tại một số khu vực nhất định. Tuy nhiên đơn vị phân tích lưu ý, xu hướng tăng giá bất động sản này chỉ bền vững khi thực sự được hưởng lợi từ hạ tầng và kinh tế.
Theo MBS, trong quý 3/2025, nguồn cung liên tục tăng tại cả hai thị trường chính khi nhiều dự án lớn được mở bán với xu hướng dịch chuyển ra xa trung tâm. Tại Hà Nội, ngoài Vinhomes (VHM), các dự án mở bán hầu hết đến từ các doanh nghiệp bất động sản không niêm yết như Sun Feliza Suites (Sun Group), The Matrix Premium (MIK Group), Noble Crystal (Sunshine Group)…
Tại TP HCM, một số dự án mở bán đáng chú ý trong quý bao gồm: The Opus One - Vinhomes Grand Park (VHM), The Privé của Đất Xanh (DXG), cụm dự án Gladia của Khang Điền (KDH), The Gió Riverside của An Gia (AGG) hay Lumier Midtown của Masterise. Dịch chuyển ra xa trung tâm, một số dự án đáng chú ý mở bán tại các tỉnh thành bao gồm phân khu Canaria – dự án Izumi City (Đồng Nai) hay Solaria Rise - dự án Southgate (Long An, nay là Tây Ninh) của Nam Long.
MBS ghi nhận số lượng đặt cọc rất tích cực ở một số doanh nghiệp, bao gồm DXG và KDH.
Hoạt động mở bán diễn ra tích cực nhưng hoạt động bàn giao chủ yếu vẫn đến từ sản phẩm thuộc các dự án hiện hữu, báo cáo của MBS nêu. Bên cạnh đó, nhiều thương vụ chuyển nhượng cổ phần tại các dự án đã và được kỳ vọng diễn ra sẽ mang lại lợi nhuận tài chính đột biến trong quý cho các doanh nghiệp. Điển hình như việc chuyển nhượng 15,1% cổ phần tại dự án Izumi City (NLG, đã hoàn thành) hay chuyển nhượng cổ phần tại dự án Thuận An 1 của Phát Đạt (PDR, chưa hoàn thành tại thời điểm phát hành báo cáo).
MBS cho rằng lợi nhuận quý 3/2025 của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết mà đơn vị này theo dõi sẽ ghi nhận tăng trưởng 68,7% so với cùng kỳ năm trước (YoY), nhờ phục hồi từ nền thấp hoặc có hỗ trợ từ lợi nhuận tài chính đột biến trong quý. Các dự án mở bán mới của các doanh nghiệp kỳ vọng sẽ đóng góp vào kết quả kinh doanh kể từ quý 4/2025.
Dự phóng kết quả kinh doanh của một số doanh nghiệp bất động sản lớn, MBS cho rằng Nam Long và Phát Đạt sẽ có mức tăng trưởng lãi ròng mạnh nhất trong quý 3/2025.
Cụ thể, Nam Long được dự báo đạt 210 tỷ đồng lãi ròng, tăng 504% YoY và 112% so với quý trước; đến từ việc tiếp tục bàn giao các sản phẩm thuộc dự án Southgate và Nam Long Cần Thơ.
Theo MBS, NLG đã ký hợp đồng chuyển nhượng 15,1% cổ phần tại dự án Izumi cho đối tác Nhật Bản - Tokyu Corporation và lợi nhuận từ thương vụ này khả năng sẽ được ghi nhận vào doanh thu tài chính quý 3/2025.
Với Phát Đạt, MBS dự báo lãi ròng quý 3 đạt 190 tỷ đồng, tăng 273% YoY và tăng 192% so với quý trước. Đơn vị phân tích kỳ vọng PDR sẽ ghi nhận lợi nhuận từ thương vụ bán 80% cổ phần tại dự án Thuận An 1. Cũng trong quý này, doanh nghiệp mở bán đợt mới của dự án Bắc Hà Thanh - Quy Nhơn Iconic, kỳ vọng hỗ trợ tích cực cho lợi nhuận trong quý 4 và năm 2026.
