Chuyên gia VNDirect kỳ vọng, tăng trưởng tín dụng của HDBank sẽ duy trì ở mức cao khoảng 20,3% trong 2024. Nhờ vào sự phục hồi của sản xuất và xuất khẩu thúc đẩy nhu cầu tăng vốn lưu động của các doanh nghiệp (chiếm 56% tổng dư nợ) trong nửa đầu năm.
Nửa cuối năm còn lại, VNDirect tin rằng nhu cầu bán lẻ (chiếm 39% tổng dư nợ) và tài chính tiêu dùng (chiếm 5% tổng dư nợ) sẽ là những động lực chính cho HDBank nhờ lãi suất cho vay thấp và tiêu dùng cá nhân phục hồi.
 |
Tổng thu nhập hoạt động tăng mạnh nhờ hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh cốt lõi
Tại báo cáo, chuyên gia VNDirect cũng kỳ vọng, tổng thu nhập hoạt động (TOI) tại HDBank trong năm 2024 sẽ tăng 27% so với cùng kỳ năm 2023 nhờ vào thu nhập lãi thuần (NII) tăng 32,3%.
Đi sâu vào phân tích, VNDirect cho rằng NII tại HDBank sẽ chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ trong 2024, mức tăng trưởng cao nhất kể từ năm 2016, do kết quả của thu nhập lãi thuần (NIM) mở rộng lên 5,1% nhờ chi phí huy động vốn giảm 4,5% trong năm 2024 và tăng trưởng tín dụng tăng 20,3% so với cùng kỳ.
VNDirect đánh giá, chi phí huy động vốn giảm do HDBank có tỷ lệ dư tín dụng trên số vốn huy động thấp 68,2% vào 2023 và tỷ lệ CASA cao hơn 12,5% bằng cách khai thác cơ sở khách hàng theo chuỗi giá trị với các doanh nghiệp neo là doanh nghiệp FDI.
 |
Đồng bộ với xu hướng chuyển đổi số, HDBank đã hợp tác với BCG và tập trung khai thác, ứng dụng AI để nâng cao hiệu quả hoạt động. Điều này đã giúp tối ưu hóa hoạt động, giảm tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) xuống dưới 40% trong 3 năm qua.
VNDirect kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục, hỗ trợ tỷ lệ CIR của HDBank sẽ tiếp tục giảm xuống 34% trong 2024 từ mức 34,6% của năm ngoái.
Cho năm 2024, chuyên gia VNDirect đánh giá, lợi nhuận ròng của HDBank sẽ tăng 31,9% so với cùng kỳ trong năm 2024, lên 13.279 tỷ đồng do chi phí tín dụng thấp hơn 1,3% (năm 2023: 1,4%) trong bối cảnh chất lượng tài sản được nâng cao.
Về chất lượng tài sản, trong quý 4/2023, giá trị nợ xấu tại HDBank giảm 7% so với quý trước, khiến tỷ lệ nợ xấu thấp hơn ở mức 1,8% so với mức 2,3% trong quý 3/2023. Do đó, VNDirect cũng kỳ vọng, xu hướng này sẽ tiếp diễn trong 2024 do khả năng thực hiện nghĩa vụ trả nợ tốt hơn do lãi suất cho vay thấp hơn và thu nhập tốt hơn nhờ nền kinh tế Việt Nam dần trở lại.
 |
Kỳ vọng cổ phiếu HDB tăng 29%
Về định giá, hiện tại, mức P/B tại HDBank là 1,5 lần đang cao hơn trung bình ngành (1,4 lần), tuy nhiên, HDB vẫn có mức định giá hấp dẫn nhờ lợi nhuận trên vốn (ROE) cao (đạt 27,4%) - cao hơn mức 20,8% trung bình ngành.
Ngoài ra, P/B của HDB được dự báo ở mức 1,17 lần, thấp hơn trung bình ngành 5 năm là 1,46 lần. Trong năm 2024, chỉ số ROE tiếp tục được cải thiện từ lợi nhuận ròng tăng 31,5% trong năm 2024 nhờ NIM mở rộng; tăng trưởng tín dụng cao; và nâng cao chất lượng tài sản.
Vì vậy, chứng khoán VNDirect khuyến nghị mua với giá mục tiêu cho cổ phiếu HDB là 29.700 đồng/cp, với mức kỳ vọng sinh lời 29%.
 |
Diễn biến giá cổ phiếu HDBank. |
