Fed đón tín vui: CPI Mỹ tăng thấp hơn dự báo

Chỉ số giá tiêu dùng tại Mỹ tăng thấp hơn dự kiến trong tháng 9/2025, củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới.

Ngày 24/10, Bộ Lao động Mỹ công bố báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9, thước đo lạm phát quan trọng đối với quá trình hoạch định chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Theo đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ tăng 0,3% so với tháng 8/2025. So với cùng kỳ năm trước, lạm phát tăng 3%. Trước đó, các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát dự báo mức tăng của lạm phát lần lượt là 0,4% và 3,1% trong tháng 9/2025.

Loại trừ thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng 0,2% so với tháng 8/2025 và 3% so với cùng kỳ, thấp hơn mức dự báo 0,3% và 3,1%.

Xét theo thành phần, giá xăng tăng 4,1% so với tháng liền trước, là nguyên nhân chính khiến CPI đi lên. Trong khi đó, so với tháng trước, giá thực phẩm tăng 0,3%, giá hàng hoá nói chung tăng 0,5%. Nếu so với cùng kỳ năm trước, giá năng lượng tăng 2,8% và thực phẩm tăng 3,1%.

Ngoài ra, chi phí nhà ở, chiếm khoảng 1/3 trọng số trong CPI, tăng 0,2% trong tháng và cao hơn 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái, đồng thời chi phí dịch vụ (ngoại trừ nhà ở) cũng tăng 0,2%.

Báo cáo CPI này được công bố bất chấp việc đình chỉ công bố dữ liệu kinh tế do chính phủ Mỹ đang đóng cửa, nhằm giúp Cơ quan An sinh Xã hội (SSA) tính toán mức điều chỉnh chi phí sinh hoạt (COLA) cho hàng triệu người nghỉ hưu và người hưởng trợ cấp khác trong năm 2026.

Bên cạnh vai trò làm thước đo điều chỉnh COLA, báo cáo CPI lần này cũng là dữ liệu quan trọng cuối cùng mà Fed có được trước khi đưa ra quyết định về lãi suất vào cuộc họp tuần tới diễn ra vào ngày 28-29/10.

Thị trường hiện gần như chắc chắn Fed sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản thêm 0,25%, từ mức mục tiêu hiện tại 4-4,25%. Giới giao dịch cũng dự đoán thêm một lần cắt giảm nữa vào tháng 12. Tuy nhiên, giới phân tích cũng lo ngại các mức thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt có thể gây ra một đợt lạm phát "có mức độ ảnh hưởng rất lớn" mới.

Trước các bất ổn về thị trường, Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông đều tỏ ra thận trọng về tốc độ cắt giảm lãi suất, đặc biệt trong giai đoạn cân nhắc giữa nguy cơ lạm phát và sự yếu đi của thị trường việc làm. Trong khi đó, Tổng thống Trump khẳng định lạm phát “không còn là vấn đề” và kêu gọi Fed mạnh tay hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.