PMI duy trì trên 50 điểm, chuyên gia dự báo triển vọng tích cực

Chỉ số PMI ngành sản xuất trong tháng 12/2025 đạt 53,0 điểm, giảm nhẹ so với mức 53,8 điểm của tháng 11 nhưng vẫn duy trì trên ngưỡng 50 điểm, cho thấy sức khỏe của ngành tiếp tục được cải thiện. Đây cũng là tháng thứ 6 liên tiếp các điều kiện kinh doanh ghi nhận xu hướng tích cực.

Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất Việt Nam qua các năm. Số liệu được thu thập từ ngày 4-15/12/2025. Nguồn: S&P Global PMI

Đánh giá về bức tranh chung của ngành, ông Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, nhận định: “Ngành sản xuất Việt Nam khép lại một năm đầy biến động bằng một tín hiệu tích cực, khi sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục tăng mạnh và niềm tin kinh doanh đạt mức cao nhất trong 21 tháng”.

Theo chuyên gia, với nền tảng này, ngành sản xuất Việt Nam sẽ bước vào năm 2026 với vị thế thuận lợi, trong bối cảnh các nhà sản xuất lạc quan về khả năng thu hút đơn hàng mới và mở rộng năng lực sản xuất. S&P Global Market Intelligence dự báo sản lượng công nghiệp của Việt Nam sẽ tăng 6,7% trong năm 2026.

Sản lượng và đơn hàng tiếp tục tăng, lực lượng lao động mở rộng

Cụ thể, trong báo cáo tháng 12, các nhà sản xuất Việt Nam tiếp tục tăng sản lượng, qua đó kéo dài chuỗi tăng trưởng lên tám tháng. Dù tốc độ tăng chậm lại so với tháng trước, đà mở rộng vẫn được đánh giá là mạnh.

Kết quả khảo sát của S&P Global cho thấy, mức tăng sản lượng phản ánh một phần điều kiện thời tiết ôn hòa hơn trong tháng 12, đồng thời được hỗ trợ bởi sự gia tăng liên tục của số lượng đơn đặt hàng mới. Đây là tháng thứ 4 liên tiếp chỉ số đơn hàng mới tăng, trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp ghi nhận nhu cầu khách hàng cải thiện. Tuy nhiên, đà tăng đã chậm lại so với tháng 11, chủ yếu do số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm trở lại sau 3 tháng tăng.

Nhu cầu sản xuất gia tăng tiếp tục thúc đẩy doanh nghiệp tuyển dụng thêm lao động trong tháng 12. Việc làm tăng tháng thứ 3 liên tiếp, với tốc độ tăng khiêm tốn và hầu như không thay đổi so với tháng trước. Việc mở rộng lực lượng lao động, cùng điều kiện thời tiết thuận lợi hơn, đã giúp năng lực sản xuất được cải thiện, kéo theo lượng công việc tồn đọng giảm trở lại sau 2 tháng tăng, đánh dấu lần giảm đầu tiên trong 3 tháng.

Mặc dù điều kiện thời tiết ổn định hơn trong tháng 12, song những ảnh hưởng kéo dài từ bão và lũ lụt nghiêm trọng trong các tháng trước vẫn tiếp tục tác động đến ngành sản xuất vào cuối năm. Tình trạng hư hỏng nguyên vật liệu trong quá trình vận chuyển và sự chậm trễ của nhà cung cấp khiến thời gian giao hàng tiếp tục bị kéo dài đáng kể, với mức độ chậm trễ chỉ giảm nhẹ so với kỷ lục của 3 năm rưỡi ghi nhận trong tháng 11.

Chi phí đầu vào tăng cao nhưng doanh nghiệp vẫn lạc quan về nhu cầu năm tới

Trong khi đó, chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 6/2022, do tình trạng khan hiếm nguyên vật liệu và biến động tỷ giá bất lợi. Giá cả đầu ra cũng tăng mạnh, với tốc độ tăng chỉ thấp hơn nhẹ so với tháng trước và cao hơn đáng kể so với mức trung bình của cả năm 2025.

Bất chấp áp lực chi phí gia tăng, các nhà sản xuất vẫn đẩy mạnh hoạt động mua hàng nhằm đáp ứng số lượng đơn đặt hàng mới và yêu cầu sản lượng cao hơn. Tốc độ tăng mua hàng đạt mức cao nhất trong 16 tháng. Tồn kho hàng hóa đầu vào tăng tháng thứ 3 liên tiếp, trong khi tồn kho thành phẩm giảm mạnh do hàng hóa được giao nhanh chóng cho khách hàng.

Về triển vọng năm 2026, báo cáo cho thấy các nhà sản xuất ngày càng lạc quan hơn rằng sản lượng sẽ tăng trong năm tới. Chỉ số niềm tin kinh doanh tăng tháng thứ 3 liên tiếp, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. Gần một nửa số doanh nghiệp tham gia khảo sát dự báo sản lượng sẽ tăng trong năm tới, nhờ kỳ vọng nhu cầu khách hàng cải thiện, ra mắt sản phẩm mới và mở rộng năng lực sản xuất.