 |
| Ảnh minh họa: Hà Anh/Mekong ASEAN |
VN-Index từng vượt thành công ngưỡng 1.700 điểm vào phiên 5/9 nhưng không thể giữ được đến hết phiên, sau đó là chuỗi ngày biến động trong biên độ từ 1.620 điểm đến 1.690 điểm. Mức đỉnh lịch sử hiện tại của chỉ số đại diện cho thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn là 1.696,29 điểm, xác lập vào phiên 4/9/2025.
Trong tuần trước và những phiên đầu tuần này, VN-Index liên tục giảm điểm. Kết phiên sáng 24/9, chỉ số dừng ở mốc 1.621,16 điểm, tương ứng giảm 75 điểm từ đỉnh (tương ứng giảm 4,4%). Thanh khoản cũng sụt giảm mạnh, với giá trị giao dịch trung bình khoảng 35.000 tỷ đồng/phiên.
Trước đó, trong tháng 7 và tháng 8, VN-Index đã có đợt tăng phi mã, từ vùng 1.300 điểm. So với đỉnh lịch sử hồi đầu tháng 9, chỉ số tăng gần 400 điểm (hơn 30%). Còn so với đáy hồi tháng 4/2025 sau “cú sốc” thuế quan, VN-Index đã tăng gần 600 điểm (54%). Thanh khoản cũng sôi động với mức trung bình hơn 55.000 tỷ đồng/phiên trong tháng 8.
Mặc dù mức giảm trong tháng 9 chỉ khiêm tốn so với mức tăng trước đó nhưng thực tế, nhiều nhà đầu tư vào sai thời điểm vẫn lỗ nặng khi không ít cổ phiếu đã đánh mất hết hoặc phần lớn thành quả của nhịp tăng mạnh tháng 7, tháng 8.
Điển hình như cổ phiếu AAS của Chứng khoán SmartInvest. Mã cổ phiếu này vẽ hình “cây thông” khi tăng hơn gấp đôi giá trị trong tháng 8 rồi lại đánh mất hết thành quả trong tháng 9. Cổ phiếu này kết phiên 23/9 ở giá 10.900 đồng/cp – giảm 55% so với đỉnh lịch sử hơn 23.000 đồng/cp xác lập hồi cuối tháng 8.
Tại nhóm chứng khoán, nhiều mã cũng giảm 10-20% so với thời điểm đạt đỉnh lịch sử hoặc đỉnh ngắn hạn hồi tháng 8, như MBS, CTS, SHS, FTS, VDS, VND, VCI, APS… SSI, VIX là 2 mã khỏe hơn khi chỉ điều chỉnh nhẹ.
 |
| Cổ phiếu AAS vẽ hình "cây thông". |
Tại nhóm bất động sản, cổ phiếu NLG của Nam Long đang lùi về vùng giá dưới 40.000 đồng/cp như hồi đầu tháng 7. Mã này từng vươn lên giá gần 47.000 đồng/cp hồi giữa tháng 8. Tương tự, SGR của Saigonres cũng lùi về vùng giá 26.000 đồng/cp – thấp nhất kể từ tháng 5/2025. Mã này từng tăng lên vùng giá sát 35.000 đồng/cp hồi cuối tháng 7.
Trong nhóm này, các cổ phiếu giảm mạnh khác là KBC, NVL, KDH, LDG, TCH… Các mã chịu áp lực chỉnh ít hơn là VIC, VHM, DIG, CEO, DXG, SCR…
Nhóm ngân hàng ghi nhận hầu hết các mã giảm hơn thị trường chung, “bốc hơi” 10-20% từ đỉnh tháng 8 như VCB, HDB, VPB, ACB, MBB, SHB, SSB, VAB…
Tại các nhóm ngành khác, nhiều mã cũng ghi nhận mức giảm mạnh hơn VN-Index trong tháng 9, như HAH của Vận tải Xếp dở Hải An, VGC của Viglacera, GEE của Điện lực Gelex, DGW của Digiworld, HAG của Hoàng Anh Gia Lai…
Trong báo cáo chiến lược phát hành ngày 9/9 vừa qua, SSI cho biết, thị trường thường trải qua các nhịp điều chỉnh trên 7% trong xu hướng tăng, đặc biệt sau khi tăng nhanh trên 20% trong vòng 3 tháng. VN-Index đã tăng hơn 50% nhưng chưa ghi nhận nhịp giảm nào trên 4,5% kể từ đáy tháng 4/2025.
Về dài hạn, đơn vị phân tích vẫn kỳ vọng vào sự tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam. Triển vọng được củng cố bởi kỳ vọng tăng trưởng GDP hai chữ số trong 5-10 năm tới, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc trên 14%/năm trong giai đoạn 2025-2026, nâng hạng thị trường giúp thu hút thêm dòng vốn quốc tế; và chính sách tiền tệ hỗ trợ, duy trì môi trường lãi suất thuận lợi cho thị trường chứng khoán.
Chứng khoán MB (MBS), trong báo cáo thị trường phát hành ngày 22/9 vừa qua nêu nhận định, theo yếu tố mùa vụ, thị trường tháng 9 thường có hiệu suất thấp. Tuy chỉ số Vn-Index vẫn giao dịch trên ngưỡng 1.600 điểm nhưng một số nhóm cổ phiếu mang tính dẫn dắt như chứng khoán, ngân hàng… đã xuyên qua ngưỡng hỗ trợ này.
Kết hợp với tín hiệu thanh khoản giảm mạnh, MBS cho rằng trong kịch bản cơ sở, thị trường ngắn hạn vẫn tiếp tục duy trì trạng thái đi ngang, với vùng hỗ trợ là khu vực 1.600 - 1.615 điểm, trong khi vùng cản ở khu vực 1.694 - 1.700 điểm. Kịch bản thận trọng hơn, VN-Index có thể xuyên thủng ngưỡng 1.600 điểm, nhưng xác suất thấp.
