Hàng nghìn tỷ đồng 'chảy' về doanh nghiệp bất động sản qua kênh cổ phiếu

Một trong những dấu ấn nổi bật với ngành bất động sản năm 2025 là việc tái cơ cấu nguồn vốn, trong đó kênh huy động từ phát hành cổ phiếu được đẩy mạnh khi thị trường chứng khoán thuận lợi.

Dự án Mizuki Park của Nam Long. Ảnh: NLG

Hàng loạt doanh nghiệp đã phát hành thành công, thu về hàng nghìn tỷ đồng để bổ sung vốn cho triển khai dự án cũng như cơ cấu lại nợ.

Trong tháng 12 vừa qua, có 2 doanh nghiệp bất động sản lớn hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng.

Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Group, mã DIG) chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp, huy động 1.800 tỷ đồng. Công ty dự kiến dùng 1.200 tỷ đồng để đầu tư vào dự án và 600 tỷ đồng để mua lại trái phiếu.

DIG có kế hoạch tất toán trước hạn toàn bộ hai lô trái phiếu trị giá 1.600 tỷ đồng nhằm tối ưu chi phí vốn và nâng cao uy tín trên thị trường. Công ty đã mua lại 800 tỷ đồng trái phiếu vào cuối tháng 11/2025, hiện còn dư nợ 800 tỷ đồng.

CTCP Đầu tư Nam Long (mã NLG) chào bán hơn 100 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, với giá 25.000 đồng/cp, huy động 2.500 tỷ đồng. Công ty dự kiến dùng 640 tỷ đồng để thanh toán các khoản vay và nghĩa vụ tài chính; 1.597 tỷ đồng dành cho hoạt động đầu tư các dự án do Nam Long và công ty con sở hữu; 265 tỷ đồng còn lại rót vào Công ty TNHH Đầu tư Nam Long Land và Công ty TNHH Nam Long Commercial Property.

Cũng trong những ngày cuối tháng 12/2025, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã PDR) chào bán thành công 18 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP). Với giá chào bán 10.000 đồng/cp, công ty huy động được 180 tỷ đồng. Cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng một năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán.

Dự án căn hộ La Pura (tên cũ là Astral City) của Phát Đạt. Ảnh: PDR

Tập đoàn Đất Xanh (mã DXG) thực hiện thành công hai đợt huy động vốn qua chào bán cổ phiếu trong năm 2025. Đợt thứ nhất là chào bán hơn 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu hồi cuối tháng 2. Với giá chào bán 12.000 đồng/cp, công ty huy động được 1.800 tỷ đồng, phần lớn dùng để góp vào CTCP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An (công ty con Đất Xanh đang sở hữu 99,99% vốn điều lệ); còn lại dùng để trả nợ trái phiếu và đối tác.

Đợt phát hành thứ hai của Đất Xanh là chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, hoàn tất vào đầu tháng 12 vừa qua. Với số lượng chào bán 93,5 triệu đơn vị, giá 18.600 đồng/cp, công ty huy động được gần 1.740 tỷ đồng.

Tiền huy động từ đợt chào bán riêng lẻ, Đất Xanh dự kiến rót toàn bộ vào Bất động sản Hà An để thực hiện đầu tư dự án khu chung cư cao tầng thương mại dịch vụ Tầm Nhìn Xanh (DatXanhHomes Parkview) tại thành phố Thuận An, tỉnh Bình Dương cũ (nay thuộc TP HCM).

CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (Hoàng Huy Group, mã TCH) hoàn tất đợt chào bán hơn 200 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu vào cuối tháng 9. Với giá 10.000 đồng/cp, công ty thu về hơn 2.000 tỷ đồng và tăng vốn lên gần 8.687 tỷ đồng.

Theo kế hoạch, số tiền thu về từ đợt chào bán sẽ được công ty đầu tư vào dự án khu đô thị mới Hoàng Huy Green River tại phường Hoa Động, Hải Phòng và dự án tòa nhà chung cư kết hợp thương mại dịch vụ H2 thuộc dự án đầu tư xây dựng Hoang Huy Commerce tại phường Lê Chân, TP Hải Phòng.

Cũng trong tháng 9, CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, mã TAL) phân phối thành công 48,15 triệu cổ phiếu trong đợt chào bán riêng lẻ cho 15 nhà đầu tư chuyên nghiệp, nâng vốn điều lệ lên 3.600 tỷ đồng. Với giá chào bán 31.000 đồng/cp, công ty thu về gần 1.500 tỷ đồng, mục đích để tái cơ cấu các khoản vay.

Taseco Land mới niêm yết cổ phiếu trên HoSE từ ngày 1/8/2025, sau hơn 7 tháng giao dịch trên UPCoM (từ tháng 1/2024).

Như vậy tính chung các doanh nghiệp nói trên, số tiền huy động từ phát hành cổ phiếu mới lên tới hơn 10.000 tỷ đồng.

Phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ, trái phiếu chuyển đổi

Novaland là doanh nghiệp bất động sản có áp lực nợ lớn. Ảnh: Minh Phong/Mekong ASEAN

Bên cạnh việc huy động vốn mới, một số doanh nghiệp lựa chọn phương án phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ, trái phiếu chuyển đổi để giảm áp lực nợ vay, đặc biệt là nợ ngắn hạn; chuyển đổi dòng vốn vay sang vốn chủ sở hữu.

Mới đây nhất, ngày 31/12, CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã NVL) hoàn tất phát hành hơn 184,4 triệu cổ phần để hoán đổi nợ và chuyển đổi nợ trái phiếu. Cụ thể, công ty phát hành hơn 163,6 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ cho hai chủ nợ là CTCP Novagroup và CTCP Diamond Properties. Với giá phát hành 15.746,67 đồng/cp, giá trị khoản nợ hoán đổi là 2.577 tỷ đồng.

Đồng thời, Novaland phát hành hơn 20,75 triệu cổ phiếu để chuyển đổi 133 trái phiếu quốc tế với tổng giá trị nợ hơn 747 tỷ đồng, tương ứng giá phát hành 36.000 đồng/cp - gấp 2,7 lần so với giá NVL kết phiên 31/12 (13.350 đồng/cp).

Cũng với phương án hoán đổi nợ, hồi tháng 4/2025, Bất động sản Phát Đạt phát hành hơn 34 triệu cổ phiếu cho ACA Vietnam Real Estate III LP, nhằm hoán đổi khoản vay 30 triệu USD từ năm 2022. Giá chuyển đổi là 20.000 đồng/cp.

Với phương án phát hành trái phiếu chuyển đổi, CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (Hodeco, mã HDC) đã huy động gần 500 tỷ đồng vào ngày 25/12 vừa qua, với mục đích cơ cấu nợ.

Cụ thể, doanh nghiệp đã phân phối toàn bộ 4,99 triệu trái phiếu chuyển đổi mã HDC425001 cho cổ đông hiện hữu theo hình thức thực hiện quyền. Đây là trái phiếu chuyển đổi thành cổ phần phổ thông, không có bảo đảm, không kèm chứng quyền. Trái phiếu có kỳ hạn 2 năm, lãi suất cố định 10%/năm, thanh toán lãi định kỳ 6 tháng/lần.