Ông Manpreet Singh, Trưởng bộ phận cấp cao định vị khách hàng và tiếp thị, HSBC Việt Nam. Ảnh: HSBC Việt Nam.

Năm 2025 đánh dấu bước bứt phá mạnh mẽ của kinh tế Việt Nam khi quy mô GDP đạt khoảng 510 tỷ USD, tăng trưởng trên 8%. Với mức GDP bình quân đầu người đạt trên 5.000 USD, Việt Nam chính thức trở thành quốc gia có thu nhập trung bình cao.

Nhân dịp này, ông Manpreet Singh - Trưởng bộ phận cấp cao định vị khách hàng và tiếp thị, HSBC Việt Nam có bài chia sẻ về bức tranh thị trường đầu tư đang chuyển mình của Việt Nam, nhấn mạnh rủi ro ít ai để ý và sự thay đổi trong mô hình quản lý tài sản lấy tư vấn làm trọng tâm.

Chuyên gia HSBC nhấn mạnh quan điểm, bức tranh đầu tư của Việt Nam đang bước vào giai đoạn bản lề. Thị trường chuyển dịch từ giao dịch thiên về bán lẻ và bán sản phẩm sang một môi trường mang tính thể chế hơn, lấy tư vấn làm trọng tâm.

Đồng thời, cơ quan quản lý và các bên tham gia thị trường đang đặt nền móng cho thị trường tài chính vững vàng hơn và mức độ hội nhập toàn cầu rộng hơn. Nói cách khác, trong năm Bính Ngọ này, hệ sinh thái đang được xây dựng không chỉ để theo kịp, mà để dẫn dắt xu hướng.

Bước vào tâm điểm toàn cầu

Theo chuyên gia HSBC, Việt Nam ngày càng trở thành một trụ cột trong câu chuyện tăng trưởng nội vùng châu Á, kết hợp giữa động lực kinh tế mạnh mẽ, dân số trẻ và dòng vốn đầu tư nước ngoài gia tăng. Việc FTSE Russell gần đây nâng hạng Việt Nam lên nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging), có hiệu lực từ ngày 21/09/2026 sau đánh giá giữa kỳ vào tháng 3, nhiều khả năng sẽ thu hút thêm sự chú ý của nhà đầu tư toàn cầu, từ đó có thể hỗ trợ thu hút dòng vốn quốc tế quy mô lớn hơn.

Các yếu tố nền tảng cơ bản của Việt Nam vốn đã rất thuyết phục. Năm 2025, Việt Nam ghi nhận tăng trưởng GDP 8,02% và thu hút 38,42 tỷ USD FDI, củng cố vị thế trên bản đồ đầu tư toàn cầu. Tài sản đang được tạo ra với tốc độ nhanh chưa từng thấy, mức độ giàu có của người Việt được dự báo tăng 125% vào năm 2034. Đây không chỉ là tăng trưởng đơn thuần mà thực sự là "ngựa phi nước đại" và sự bứt tốc này khiến kỳ vọng của nhà đầu tư thay đổi.

Từ thành công trong nước đến tham vọng toàn cầu

Đà tăng trưởng nêu trên đang định hình lại hành vi nhà đầu tư, đặc biệt trong nhóm khách hàng giàu có (HNW). Nhiều người đang nuôi dưỡng khát vọng toàn cầu và tìm kiếm sự đa dạng trong đầu tư, quản lý danh mục chuyên nghiệp, cũng như tiếp cận các giải pháp vượt ra ngoài "bộ ba" truyền thống: bất động sản, vàng và giao dịch cổ phiếu trực tiếp.

Những khách hàng trong nhóm HNW của Việt Nam hiện đại đã chuyển mình từ doanh nhân thành công trong nước thành những nhà đầu tư toàn cầu có đầu óc ngày càng sâu sắc, với các mục tiêu của gia đình thay đổi nhanh chóng. Triết lý đầu tư của họ đang dần trưởng thành. Thói quen đầu tư bất động sản dần nhường chỗ cho mong muốn tham gia trực tiếp vào các trụ cột tăng trưởng của Việt Nam, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ, tiêu dùng và hạ tầng xanh. Mối quan tâm này được nâng đỡ bởi triển vọng vĩ mô tích cực của Việt Nam và được củng cố thêm bởi việc FTSE Russell nâng hạng, như một tín hiệu cho thấy thị trường đang tiến gần hơn tới các chuẩn mực toàn cầu.

Quan trọng không kém là xu hướng đa dạng hoá đầu tư ra quốc tế – có lẽ là sự chuyển dịch đáng chú ý nhất trong bối cảnh hiện nay. Sau khi tích luỹ được khối tài sản đáng kể trong nước, nhiều khách hàng tập trung vào việc mở rộng ra nước ngoài.

Theo chuyên gia HSBC, đây là lúc "kết nối quốc tế" không còn là khẩu hiệu mà trở thành nhu cầu thực tế. Nhà đầu tư cần hỗ trợ trong các thương vụ bất động sản ở nước ngoài, kế hoạch tài chính cho giáo dục quốc tế và quản lý danh mục đa dạng hoá toàn cầu. Khả năng kết nối các nhu cầu đó thành một kế hoạch thống nhất đang trở thành một dấu ấn quan trọng trong quản lý tài sản hiện đại.

Cảm xúc: Rủi ro ít ai nhìn ra

Thực tế, tăng trưởng nhanh không tránh khỏi biến động. Trong nhiều trường hợp, tăng trưởng nhanh còn khuếch đại tác động của biến động, ông Manpreet Singh nhìn nhận.

Biến động thị trường tất yếu sẽ xảy ra và trong thị trường tài sản của những thế hệ “đời đầu”, tác động tâm lý có thể rất sâu sắc. Đây là rủi ro trung tâm nhưng “vô hình” trong câu chuyện tài sản mới của Việt Nam. Nhiều quyết định đầu tư mang tính cảm xúc được đưa ra ngay khi thị trường có biến động, rồi sau đó mới được "hợp lý hoá" bằng lập luận. Với những nhà đầu tư lần đầu trải qua các đợt giảm sâu hay điều chỉnh lớn, kinh nghiệm hạn chế về chu kỳ thị trường và sự đa dạng hóa chưa cao trong danh mục đầu tư có thể dẫn tới hành vi mang tính phản ứng ngắn hạn.

Trong bối cảnh đó, mối nguy lớn nhất đối với tài sản mới không nhất thiết là một sự cố thị trường sụp đổ, mà chính là phản ứng mang tính cảm xúc trước sự cố đó.

Thực tế này cũng phơi bày một vấn đề mang tính cấu trúc: mô hình truyền thống thiên về bán sản phẩm không còn phù hợp. Khi thị trường đi lên, bán được sản phẩm có thể đồng nghĩa tăng trưởng. Khi thị trường đảo chiều, nhà đầu tư không giữ được kỷ luật, thiếu những hướng dẫn cần thiết để bám sát mục tiêu dài hạn.

Chuyển sang mô hình quản lý tài sản dựa trên tư vấn

Trong bối cảnh đó, thị trường quản lý tài sản tại Việt Nam đang đứng trước nhu cầu chuyển đổi sang mô hình lấy tư vấn làm trung tâm. Ông Manpreet Singh nhấn mạnh, trọng tâm không chỉ là lựa chọn sản phẩm, mà là xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp với mục tiêu dài hạn, khẩu vị rủi ro và từng giai đoạn cuộc đời của khách hàng. Các khái niệm như phân bổ tài sản, tái cân bằng danh mục hay lợi suất điều chỉnh theo rủi ro ngày càng trở nên quan trọng.

Một trong những mô hình tiêu biểu cho xu hướng này là quản lý danh mục ủy thác (DPM). Thay vì nhà đầu tư tự ra quyết định theo cảm tính, danh mục sẽ được quản lý bởi các chuyên gia theo kỷ luật đầu tư rõ ràng.

Cách tiếp cận này giúp giảm tác động của yếu tố cảm xúc, đồng thời chuyển trọng tâm từ giao dịch ngắn hạn sang tích lũy giá trị dài hạn. Khi đó, câu hỏi của nhà đầu tư cũng thay đổi - từ “nên mua gì hôm nay” sang “kế hoạch tài chính của tôi có đang đi đúng hướng hay không”.

Sự chuyển dịch của thị trường cũng kéo theo thay đổi trong vai trò của đội ngũ quản lý quan hệ khách hàng (RM).

Thay vì chỉ là người giới thiệu sản phẩm, RM ngày càng đóng vai trò như “kiến trúc sư tài chính,” giúp khách hàng xây dựng một kế hoạch tổng thể, kết nối các mục tiêu khác nhau như đầu tư, giáo dục, bảo toàn tài sản và kế hoạch kế thừa.

Trong mô hình này, giá trị không nằm ở từng sản phẩm riêng lẻ mà ở khả năng tích hợp chúng thành một chiến lược xuyên suốt và phù hợp với từng khách hàng.

Với những nhà đầu tư có tư duy toàn cầu ngày càng tăng, nhu cầu về các giải pháp tài chính mang tính kết nối quốc tế cũng trở nên cấp thiết hơn.

Xây dựng nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng mới

Ông Manpreet Singh đánh giá, Việt Nam đã chứng tỏ mình là một thành phần cốt lõi của nền kinh tế toàn cầu, được thúc đẩy bởi sự gia tăng tài sản trên khắp cả nước. Trong bối cảnh thị trường lớn mạnh dần, khách hàng có tư duy phức tạp hơn sẽ đòi hỏi các giải pháp đẳng cấp. Để đáp ứng nhu cầu này đòi hỏi phải có sự kết hợp giữa niềm tin, trải nghiệm số liền mạch và kết nối quốc tế - được hỗ trợ bởi chiến lược kiến trúc mở (open-architecture) được chọn kỹ càng.

Các mô hình đã thành công tại những trung tâm tài chính như Hồng Kông hay Singapore, bao gồm kiến trúc mở và quản trị rủi ro chặt chẽ, đang ngày càng phù hợp với bối cảnh Việt Nam.

Là một ngân hàng toàn cầu, HSBC tận dụng các thông lệ quốc tế tốt nhất và quản trị rủi ro nghiêm ngặt để hỗ trợ tăng trưởng. Trọng tâm của HSBC là cung cấp nền tảng, chuyên môn và các khuôn khổ kỷ luật cần thiết để đảm bảo tài sản đang được xây dựng tại Việt Nam hôm nay không chỉ là chuỗi lợi nhuận ngắn hạn.

Lãnh đạo HSBC cho biết trong giai đoạn tới, cơ hội tại Việt Nam rất rõ ràng, nền kinh tế tăng trưởng nhanh, tầng lớp nhà đầu tư gia tăng và thị trường tiến dần tới hội nhập toàn cầu. Trách nhiệm cũng rõ ràng không kém, giúp nhà đầu tư điều hướng biến động, quản trị rủi ro hành vi và xây dựng danh mục bền vững, phù hợp với mục tiêu dài hạn.

Tuy nhiên, đi kèm với đó là yêu cầu không nhỏ, giúp nhà đầu tư kiểm soát rủi ro hành vi, thích ứng với biến động và xây dựng danh mục bền vững theo mục tiêu dài hạn.

“Việt Nam đang bước vào một giai đoạn phát triển mới, nơi tốc độ tạo ra tài sản không còn là yếu tố duy nhất quyết định thành công. Quan trọng hơn là cách tài sản được quản lý, bảo toàn và chuyển giao qua các thế hệ. Đây sẽ là thước đo thực sự của một thị trường đầu tư trưởng thành,” ông Manpreet Singh nhấn mạnh.

Năm Bính Ngọ mở ra chương mới cho Việt Nam với những thay đổi lớn và nhanh chóng. Chặng đường tiếp theo sẽ không chỉ được định nghĩa bởi tốc độ tạo ra tài sản, mà bởi cách tài sản được quản lý và việc thành công hôm nay có thể được chuyển hoá thành một di sản thực sự xuyên thế hệ.